イオンのツルハ株取得が促すドラッグ業界再編と「その後」のシナリオとは
イオン、ツルハの株式追加取得の意向を表明ーー。2024年1月29日、イオンはツルハホールディングス(以下、ツルハ)の株式を、オアシス・マネジメント・カンパニー・ リミテッド(以下、オアシス)が運用するファンドから取得することについて、オアシスとの間で独占的に交渉を開始すると発表しました。
オアシスとツルハ経営陣との攻防及びツルハのMBO(経営陣による自社買収)検討については過去に取り上げてきましたし、現時点での当事者それぞれの最新の思惑はわかりかねる点もあることから深い入りは避けますが、本件が最も高い確率で想定された展開だと少なくとも言えるでしょう。イオンがツルハを持分法適用会社へ格上げする道筋が見えてきました。今回は、今後の展開について考えていきたいと思います。
業界集約の起爆剤に!
資本市場の一義的な注目点は、これがドラックストア業界の再編の新たな契機になるか、ということだと思います。
ドラッグストア事業は、イオンにとって相対的に収益性が高い稼ぎ頭の一つであり、人口動態を踏まえると今後もその重要性が高まっていくと考えられます。ただし、販売規制緩和の可能性も否定できず、さらに業界集約もまだ十分に進んでいない状況ですので、イオンとしては業界再編の主導権を握り続けることが必須と考えているはずです。したがって、イオンの連結子会社であるウエルシアホールディングスとの一体運営が進むとの観測は至極当然と思われます。ウエルシアホールディングスとツルハの売上を単純合算すると2兆円になります。
イオン自身もドラッグストア業界でさらにポジションを高めたいと考えるでしょうし、マツキヨココカラ&カンパニーのように統合の成果が如実に顕在化した事例もあります。今後ドラッグストア業界では玉突きのような再編が進むと思われてなりません。
このような展開は、集約余地が残りかつ資本効率が低い業界、例えばホームセンターや家電量販などにとっても大いに刺激になると思います。
椎名則夫の株式市場縦横無尽 の新着記事
-
2024/07/08
アインHD、フランフラン買収で変わる?株主総会の争点とは -
2024/06/07
連続増収増益途切れ、株価下落のニトリHDの意外な実態と今後 -
2024/05/09
小売業界新たなフェーズへ!平和堂の株価上昇が意味することとは -
2024/04/08
新中期計画は株主の期待に応えているか?好決算発表後、しまむら株価が下落した理由 -
2024/03/11
再編ラッシュの小売業界、株式市場が「示唆」する次の展開とは -
2024/02/05
イオンのツルハ株取得が促すドラッグ業界再編と「その後」のシナリオとは
この連載の一覧はこちら [58記事]
![椎名則夫の株式市場縦横無尽](https://diamond-rm.imgix.net/wp-content/uploads/2021/01/20210118_stock_main.jpg?auto=format%2Ccompress&ixlib=php-3.3.0&s=f045bde97f5f002844629ccb67309663)
イオン・グループ,ツルハの記事ランキング
- 2024-07-10イオンVSセブン&アイ 株主優待が示す2社の「大きな差」とは
- 2024-06-25インフレ、経済正常化で明暗!小売業の上場小売業2023年度決算と24年度展望
- 2024-07-11「グリーンビーンズ」1年で会員数21万人突破 配送エリアさらに拡大へ
- 2023-08-04どうなる「ツルハ」と「クスリのアオキ」 イオンの出資先で問われるガバナンスと再編の予兆
- 2024-05-02イズミが西友の九州事業を買収、激動の九州小売マーケットを制するのは?
- 2019-06-03落日のGMS その2 巨艦イオンの針路
- 2023-04-26スーパーマーケットの次世代顧客は「ヤングファミリー」か、「MZ世代」か
- 2024-03-02データ活用でイオン全体の利益を最大化させる!
- 2024-03-20イオンの“農耕民族的”M&Aによるドラッグストア経営統合劇、この先に待ち受けるのは?
- 2024-05-14イオン、セブン&アイの24年2月期決算分析 今後の成長戦略とは
関連記事ランキング
- 2024-07-10イオンVSセブン&アイ 株主優待が示す2社の「大きな差」とは
- 2024-06-26上場全19社が増収!ドラッグストア決算ランキング2024
- 2024-06-20現役ドラッグストア店員が分析するマツキヨ渋谷旗艦店の凄さと懸念
- 2024-06-25インフレ、経済正常化で明暗!小売業の上場小売業2023年度決算と24年度展望
- 2024-06-29人気アナリストが解説、主要小売7業態決算総括と24 年度の展望
- 2024-07-11「グリーンビーンズ」1年で会員数21万人突破 配送エリアさらに拡大へ
- 2023-08-04どうなる「ツルハ」と「クスリのアオキ」 イオンの出資先で問われるガバナンスと再編の予兆
- 2024-05-02イズミが西友の九州事業を買収、激動の九州小売マーケットを制するのは?
- 2019-06-03落日のGMS その2 巨艦イオンの針路
- 2024-06-04クスリのアオキがSMを転換し「杏林堂」と競争!強みと課題とは