PayPayが肝心要！ヤフー・LINEが「Tポイント外し」で挑む今後の成長戦略とは
Zホールディングス（東京都／川邊健太郎社長Co-CEO）が4月28日に発表した2022年3月期連結決算（IFRS）は、売上収益が1兆5674億円(対前前期比30.0 ％増／前期から3615億円増）、営業利益が1895億円（同16.9 ％増／同273億円増）、調整後EBITDA※が3314億円（同12.4％増／同366億円増）と増収増益での着地となった。
※同社が営業利益に替えて最も重視する指標。営業利益に減価償却費などを加減算して弾き出す
コマース事業が大幅増収！
2022年3月期連結決算で増収増益を果たしたZホールディングス。LINE（東京都／出澤剛社長）との経営統合影響のほか、ヤフー（東京都／小澤隆生社長）の広告収入の2ケタ成長が増収につながり、売上収益は過去最高を更新。調整後EBITDAは増収効果が増益につながり、こちらも過去最高を記録した。
セグメント別状況は、以下のとおり。なお本稿では、ショッピングやリユース、アスクルを含む「コマース事業」と、決済や金融、AIなどからなる「戦略事業」に重点を置いて見ていきたい。
コマース事業の売上収益は、同8.7％／同648億円増と大幅に増加した。物販、サービス、デジタルを含め「全社e コマース取扱高」は同10.9％増の3兆5788 億円と、2ケタの伸びを示した。
ちなみにコマース事業は、以下の5つのeコマース関連サービスで構成される。
- ショッピング： ZOZOTOWN・Yahoo!ショッピング・ASKUL・PayPayモール・LINEショッピング・LOHACOなどモール系サイト
- リユース：ヤフオク！・PayPayフリマ・ZOZOUSEDなどのオークション・フリマ系サイト
- アスクル単体 BtoB：ASKUL・SOLOEL・ARENAなどビジネス向けサイト
- サービス：Yahoo!トラベル・一休トラベルなど
- その他：Yahoo!プレミアム（会員向けサービス）など
増収にはLINE統合が寄与したほか、「ヤフオク！」「PayPayフリマ」といったリユース事業も伸長。さらに22年1月に立ち上げた食品・日用品の即配サービス「Yahoo!マート」も、出前館（東京都／藤井英雄社長）、アスクル（東京都／吉岡晃社長CEO）、ヤフーとグループ3社の既存ノウハウ（グループアセット）を活用し、好調に推移している。
一方で、調整後EBITDAは同13.7％減／同207億円減と落ち込んだ。売上・シェア拡大や新サービス育成に向けた先行投資が利益面に影響を及ぼしている。
PayPay急拡大も、今後も投資フェーズ継続か
戦略事業の売上収益は同32.9％／同287億円増と大幅に増加した。
PayPayカード・PayPay銀行・LINE証券などの決済・金融関連サービスが中心となる同事業の中で、とくに注目されるのが「PayPay」だ。「PayPayカード」「PayPay銀行」ももちろん伸びているが、伸長著しいのはやはりモバイル決済サービスの「PayPay」だ。18年度に831億円だった取扱高は、わずか3年で60倍以上の5兆4436億円にまで急拡大した。
一方で、調整後EBITDAは128億円の赤字に終わっている。決済サービスはまだまだ育成途上で、今後もしばらくは成長投資が先行するものと思われる。
そのほか、「メディア・広告」「検索」などの事業からなるメディア事業の売上収益は、同74.3％増、同2726億円増と大幅に増加した。LINE経営統合に伴う増収効果のほか、広告需要が戻ってきたことなどが寄与した。調整後EBITDAも増収効果により、同63.7％増／同1035億円増と高い伸びとなっている。
