クスリのアオキ、ローカルスーパー連続買収の理由は店舗網拡大と買収SMの自社内コンセ活用か?

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北陸地方を基盤に、関西から東北にかけての広い範囲でドラッグストア(Dgs)を展開するクスリのアオキホールディングス（石川県／青木宏憲社長：以下、クスリのアオキ）。店舗数は700店舗以上（2021年4月14日時点・調剤専門薬局を含む）、売上高は3000億円を超える、DgSの一大勢力だ。そんな同社は近年、一部の大型店で生鮮食品の販売を行い、さらに昨年からローカル食品スーパー（SM）を相次いで買収するなど、食品マーケットを侵攻する派手な動きを見せている。クスリのアオキは何をめざしているのか。その成長戦略に死角はないのか──。

フード＆ドラッグの成長株売上高は3000億円超

　クスリのアオキは、調剤・医薬品、化粧品、日用雑貨などDgSの品揃えに購入頻度の高い食品を組み合わせる、いわゆる「フード＆ドラッグ」企業の一翼だ。ドミナント出店が容易で、小商圏でも成立する店舗モデルを開発、年間80～90店舗前後の高速出店を行うことで成長を続けている。

　2020年5月期の連結売上高は3000億円の大台を超え、対前期比19.6％増の3001億円。営業利益は同15.6％増の163億円と2ケタ増収・営業増益を遂げた。新規出店効果や新型コロナウイルス禍での巣ごもり需要に加え、食品の扱いが多いことからSM同様に内食需要をとらえた部分も大きいとみられる。

SMを戦々恐々とさせる生鮮強化型DgSを展開

　しかし、そうした業績の前提として着目したいのは、M&A（合併・買収）も絡めながら、果敢に食品マーケットを侵攻しようとする姿勢だ。

　同社は近年、生鮮食品を扱う「生鮮強化型DgS」の出店を進めている。クスリのアオキはもともと300坪を標準フォーマットとするが、450坪タイプの大型店を展開し、そこで生鮮・総菜をフルラインで販売しているのだ。その数は、21年4月14日時点で44店舗となっている（同社HP上の店舗情報より）。

　医薬品、化粧品、日用雑貨、調剤といったDgSならではの専門性の高い非食品の品揃えと、生鮮3品、総菜もすべて扱うというSMと遜色のない食品のラインアップを両立する──。その競争力の高さは言うまでもなく、競合するSMにとっては大きな脅威となっている。

　「近くに出てこられたら、それははっきり言って邪魔ですよ」。一部の店舗がクスリのアオキと至近で競合する、とあるSM企業の経営幹部はこう打ち明ける。「だから、

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